路透社近日披露，SpaceX正筹备通过首次公开募股（IPO）进一步强化创始人埃隆·马斯克的控制权。根据其查阅的公司文件，SpaceX计划采用双重股权结构，向马斯克及少数核心管理层授予每股10票投票权的B类股份，而面向公众发行的A类股份仅保留每股1票投票权。这一安排将使马斯克在董事会选举及公司战略决策中占据绝对主导地位，同时限制普通投资者对管理层的影响力。
文件显示，马斯克在IPO后将继续兼任首席执行官、首席技术官及董事会主席三职，其去年薪酬仅为5.4万美元，但上市后预计将通过股权获得数十亿美元收益。公司总裁兼首席运营官格温·肖特韦尔去年薪酬达8580万美元，首席财务官布雷特·约翰森则为980万美元。SpaceX此次IPO目标估值高达1.75万亿美元，计划融资750亿美元，若成功实施将成为全球规模最大的上市交易。
双重股权结构虽在科技行业普遍存在，但SpaceX的条款进一步削弱了公众股东权益。除投票权差异外，文件规定股东争议需通过仲裁解决，且限制了诉讼地点选择。这种设计被视为马斯克巩固个人控制权的战略举措，尤其是在其将火箭制造业务与社交媒体及人工智能公司xAI合并后，公司治理结构面临更复杂的利益平衡需求。
财务数据显示，合并后的SpaceX在2025年底持有现金248亿美元，总资产920亿美元，负债508亿美元。其卫星互联网业务Starlink去年实现数十亿美元盈利，有效对冲了收购xAI带来的巨额亏损。不过，公司2025年合并亏损仍达49.4亿美元，收入186.7亿美元，主要因对xAI人工智能基础设施的大规模投资。对比前两年数据，2024年利润为7.91亿美元，收入140.2亿美元；2023年则亏损46.3亿美元，收入104亿美元，显示其盈利波动与战略投资节奏高度相关。
此次IPO文件首次系统披露了SpaceX的财务细节，特别是合并后的资产结构变化。分析指出，马斯克通过股权架构设计，在吸引公众资本的同时，最大限度保留了对这家航天巨头的决策权。这种模式虽可能引发对中小投资者权益的争议，但符合科技行业创始人长期掌控企业的普遍趋势。
