阿里巴巴集团近日宣布，已获得香港联交所确认，允许其于深圳证券交易所进行基础设施不动产投资信托基金（REIT）的分拆计划。根据公告披露，此次分拆的核心资产为位于浙江嘉兴的物流园区，该园区由阿里巴巴旗下两家全资子公司嘉兴传云和嘉兴传祥持有运营。
此次分拆计划拟通过设立公募REITs实现资产证券化，中金基金将担任基金管理人，中金公司则作为资产支持专项计划管理人。根据方案，嘉兴物流园区将作为底层资产注入专项计划，相关申报材料已同步提交中国证监会及深交所审核。阿里巴巴特别说明，最终上市仍需监管部门批准，存在不确定性因素。
作为菜鸟网络的重要组成部分，嘉兴物流园区承载着区域性仓储配送功能。数据显示，自2020年国内基础设施REITs试点启动以来，物流领域已成为重点推进方向，多家行业企业已完成相关产品发行。此次分拆若顺利实施，嘉兴园区运营主体将从阿里巴巴合并报表中剥离，转化为由公开市场投资者持有的REITs资产。
财务数据显示，菜鸟集团在2025财年实现营业额1012.72亿元，同比增长2%，首次突破千亿规模，占阿里巴巴集团总营收的10.16%。业内分析指出，此次资产分拆是阿里巴巴优化资产结构的重要举措，既保持了集团对核心物流资产的战略控制，又通过表外融资释放了重资产运营压力。对菜鸟而言，独立融资渠道的建立将为其国际业务扩张和技术研发投入提供更多资金支持。
当前，菜鸟正加速全球供应链布局，跨境物流和海外快递业务保持稳健增长。此次分拆计划若获批，将成为继普洛斯、京东产发之后，又一起物流基础设施资产证券化的重要案例，为行业提供资产盘活的新范式。
