国产存储领域的两大巨头正加速迈向资本市场。近日，证监会官网披露，中信证券与中信建投联合完成了对长江存储控股股份有限公司的首期IPO辅导工作，标志着这家存储芯片龙头企业正式进入上市冲刺阶段。辅导报告显示，两家券商组建了由31人组成的豪华辅导团队，规模与同行业竞对长鑫科技34人的阵容不相上下，凸显出项目的重要性和复杂性。
据业内人士介绍，常规IPO项目的辅导团队规模通常在5至15人之间，即便是大型项目也很少超过20人。长江存储与长鑫科技双双组建超30人的辅导阵容，直接反映出两家企业股权结构的特殊性和上市筹备工作的艰巨性。以长江存储为例，公司无控股股东，股东总数超过20家，其中持股比例超过1%的就有6家，包括湖北长晟发展（26.54%）、武汉芯飞科技（25.35%）、国家大基金（约23%）等重要机构。这种复杂的股权结构给中介机构带来了巨大的穿透核查工作量。
辅导报告详细披露了工作重点和遗留问题。在为期一个多月的辅导期内，工作组主要开展了两方面工作：一是通过尽职调查梳理公司治理和规范运作情况，提出改进建议并推动落实；二是组织辅导对象系统学习《公司法》《证券法》等法律法规，帮助其掌握上市审核流程和监管要求。上海市锦天城律师事务所和德勤华永会计师事务所作为专业机构全程参与配合。目前仍存在两大待解决问题：一是需要按照上市公司标准进一步完善治理结构和内控体系；二是持续推进股东适格性穿透核查，这项工作因股东数量众多、层级复杂而面临较大挑战。
从行业动态来看，国产存储"双子星"的上市进程呈现明显加速态势。长鑫科技已于2025年7月启动申购，发行价定为8.66元/股，预计上市时市值将达5800亿元。长江存储的辅导工作自5月19日启动，按照不少于3个月的辅导期要求，最快有望在8月完成验收。两家企业的相继冲刺，折射出国产半导体产业在资本市场的重要布局。
在这场资本盛宴中，多家券商有望成为受益者。作为辅导机构的中信证券和中信建投，其投行子公司将按照惯例参与战略配售。更值得关注的是湖北本地券商的潜在机会——长江证券与长江存储同属长江产业投资集团旗下，该集团直接持有长江证券17.41%股权，同时通过直接和间接方式合计持有长江存储约7.84%股权。这种特殊的股权关联，使得长江证券在后续承销环节可能扮演重要角色。业内分析认为，长江存储若能顺利上市，不仅将提升股东资本实力，也将为旗下金融平台发展注入新动能，形成产业与资本的良性互动。
