近日，美股市场上的磷化铟（InP）概念股表现抢眼，AXT Inc股价单日涨幅接近20%，引发市场关注。若将时间线拉长至近半年，该公司股价累计涨幅已达约1000%，屡次刷新历史高位。
AXT近期宣布完成816.33万股普通股的承销公开发行，募集资金总额约1亿美元。根据计划，这笔资金将用于子公司北京通美的磷化铟衬底产能扩张，以满足全球市场对相关产品的强劲需求。资金还将投向新产品研发迭代及公司日常运营。光模块作为磷化铟衬底的最大下游应用领域，其市场需求增长直接推动了AXT的业务扩张。公司首席执行官Morris Young在去年三季度电话会议中透露，受全球数据中心应用需求激增影响，当季磷化铟收入环比增长超250%，创下三年新高。目前，AXT的磷化铟积压订单金额已接近5000万美元，环比增幅超过一倍。
无独有偶，美股光芯片概念股Lumentum近期同样创下股价新高，近半年累计涨幅超280%。该公司在去年11月初的电话会议中披露，2026财年第一季度各产品线均实现强劲增长。其中，磷化铟平台的EML激光器出货量创历史纪录，晶圆厂产能已全部饱和。为应对客户需求，Lumentum计划在未来几个季度扩充约40%的单元产能，为巩固其在数据中心磷化铟光源领域的领导地位奠定基础。
磷化铟是一种由磷和铟组成的二元半导体材料，是仅次于硅的成熟半导体材料之一。其应用领域涵盖射频器件、光模块、LED（包括Mini LED及Micro LED）、激光器、探测器及传感器等。过去，磷化铟主要应用于电信设备和特殊仪器，市场相对小众。20世纪80年代，它首次被用于晶体管制造；90年代，则进入电信用电吸收调制激光器领域。随着AI技术的爆发，磷化铟因具备高饱和电子漂移速度和低发光损耗的特性，成为满足高速计算需求的关键材料。其能够支持数据高速传输的特性，使其从冷门产品跃升为AI产业链中的热门材料。
华泰证券分析指出，在磷化铟衬底需求持续高增的背景下，头部厂商产能紧张可能为其他企业创造新的增长机会。目前，多家A股公司已布局相关领域：云南锗业子公司云南鑫耀与九峰山实验室合作，成功开发出6英寸InP基PIN结构探测器和FP结构激光器的外延生长工艺；跃岭股份通过持有中石光芯10.05%股权，间接涉足InP基外延片及光芯片业务；博杰股份直接持有鼎泰芯源10.28%股份，后者拥有国内首条自主知识产权的InP衬底材料生产线；三安光电则以InP等半导体新材料为核心，业务覆盖外延片及芯片研发与生产。
