阿里巴巴集团最新发布的财报显示，2026财年第三财季（对应自然年2025年第四季度）实现总收入2848亿元，在同口径统计下同比增长9%。其中，阿里云业务延续强劲增长态势，成为驱动整体业绩的重要引擎。集团CEO吴泳铭在财报会议上宣布，未来五年云与AI业务商业化收入将突破1000亿美元，标志着阿里正式进入全栈AI战略落地阶段。
作为阿里AI生态的核心载体，千问模型家族在Hugging Face平台的累计下载量已突破10亿次，其衍生应用千问APP在1月完成与淘宝天猫、高德、飞猪等核心业务的深度整合。该应用通过跨平台智能调度系统，成为国内首个具备大规模执行真实世界复杂任务能力的AI助手，推动行业从对话交互向任务执行模式转型。截至2月底，已有近1.4亿用户通过智能体功能完成首次AI购物体验，月活跃用户数突破3亿。
为加速AI战略落地，阿里近期成立Token Hub事业群（ATH），整合通义实验室、MaaS业务线等五大部门，形成从模型研发到商业化的完整闭环。该事业群的首要任务是打造行业领先的智能模型，预计很快将推出基于Qwen3.5优化的Coding与Agentic场景专用版本。财报显示，截至2月底阿里云外部商业化收入已突破1000亿元。
在硬件基础设施层面，平头哥半导体公司实现重大突破。其自主研发的GPU芯片已规模化量产47万片，年化营收超百亿元，60%以上产品服务于外部客户，支撑起400余家企业的AI计算需求。该芯片支持从训练到推理的全流程AI工作负载，兼容主流开发框架，在互联网、金融、自动驾驶等领域广泛应用。吴泳铭透露，平头哥正通过与云基础设施及千问模型的协同设计，弥补国产芯片在制程工艺上的差距，未来两年将持续扩大产能。
电商业务板块呈现结构性优化特征。即时零售业务（淘宝闪购）收入同比增长56%至208亿元，单位经济效益和客单价持续改善。电商事业群CEO蒋凡表示，消费市场呈现复苏态势，即时零售正带动实物电商成交规模和客户管理收入（CMR）显著回升。集团维持2028财年即时零售交易规模破万亿元的目标，并预计该业务板块将于2029财年实现整体盈利。
资本市场对这份财报反应分化。美股交易日开盘后阿里股价一度下跌约10%，随后逐步收窄跌幅，当前市值维持在3000亿美元区间。分析人士指出，AI业务的高投入周期与电商利润率的波动，成为影响投资者预期的关键因素。
