近期，国内大豆及豆粕期货市场呈现出强劲的上涨态势，这一走势主要受到外盘美豆市场的带动。在美豆天气炒作升温以及进口成本上升的双重影响下，国内期货市场震荡上行。7月8日早盘，豆二2609合约价格一度攀升至2812元/吨，而豆粕2609合约也走出三连涨行情，价格稳定在3030元/吨以上。市场分析认为，本轮行情的核心驱动力在于美豆主产区的天气变化。
创元期货研究院分析师赵玉指出，国内大豆和豆粕期货价格的显著上涨，主要受到CBOT美豆持续走强的带动。随着国内大豆进口成本的上升，豆粕盘面估值也同步上行，市场联动性明显增强。外盘美豆的走强，一方面源于市场传闻中美可能达成新季美豆预售订单，有望提振美豆出口需求；另一方面，上周末美豆产区天气预报显示中西部地区降水偏少，进一步激发了市场对天气题材的炒作情绪。
南华期货油脂饲料研究组负责人靳晚冬表示，国内大豆和豆粕期货的上涨，核心驱动力来自外盘成本传导与天气升水交易。CBOT大豆的走强，主要受到美国中西部天气担忧以及中方采购带来的出口改善预期的共同推动。气象预报显示，美国中西部气温将在7月中旬开始高于正常水平，叠加美豆优良率下降和出口检验量增加，引发资金对天气升水和出口好转的预期增持。
目前，北美大豆已正式进入7-8月的关键生长期，包括开花、结荚和鼓粒阶段。截至7月5日当周，美豆开花率达到34%，结荚率为9%，均高于去年同期和五年均值。然而，美国主产区天气呈现区域分化，中西部气温偏高，而玉米带东部及北部墒情尚可。中州期货农产品研究总监吴晓杰指出，美国大豆正处于决定全年单产的核心窗口期，持续高温缺水将直接降低有效结荚占比，对总产量造成明显冲击。
吴晓杰进一步分析，当前美国大豆主产区高温少雨，干旱情况较往年同期明显加剧。伊利诺伊、爱荷华、印第安纳等核心产区持续高温，有效降水严重不足，局部区域已出现中度干旱，且干旱覆盖范围仍在小幅扩张。这是本轮美豆价格上涨的核心利多因素。不过，赵玉也提到，当前美豆主产区土壤湿度整体尚可，但较去年同期偏弱，暂未出现大范围重度干旱。
海关总署数据显示，2026年5月我国进口大豆1179.1万吨，同比下降15.28%，环比上涨39.08%。尽管1-5月累计进口量同比小幅下滑0.4%，但市场机构预估6-8月大豆到港量仍将保持在较高水平。然而，近两周到港船货偏少，7月上旬大豆到港量环比明显下滑，油厂到货压力缓解，支撑现货豆粕走强。吴晓杰表示，前期美豆上涨和进口升贴水走高导致贸易商采购远期船货意愿减弱，市场机构下调8、9月大豆到港预估，远期供给收紧预期升温。
尽管国内大豆库存处于历史同期最高位，但豆粕库存走势却截然相反。据Mysteel调查数据，截至上周五，全国主要油厂大豆库存上升至778.1万吨，而豆粕库存则下降至72.47万吨。豆粕表观消费量为179.52万吨，较上周和去年同期均有显著增加。赵玉认为，豆粕库存的下降和消费量的增加，反映了下游饲料消费的回暖趋势。
对于后续市场走势，靳晚冬表示，美豆走势将取决于7-8月产区天气兑现情况以及中美采购动态等因素。若关键产区持续高温少雨，盘面价格有望继续冲高；但若后期降雨改善土壤墒情，美豆价格或将迎来回落。赵玉则强调，中美农产品贸易动态将成为当前美豆市场的核心关注焦点，新季美豆对华出口总量将直接决定本年度美豆需求端增量。
针对豆粕期货后续走势，吴晓杰分析认为，短期盘面易涨难跌、整体偏强震荡。只要美国中西部高温干旱格局未出现明显改善，外盘美豆就将维持高位运行，国内大豆、豆粕期货后续难有深度回调空间。靳晚冬则建议交易上采取区间波段操作策略，连粕主力逢低短多、忌追高；现货企业维持“逢低补货、保持安全库存”策略以控制头寸敞口。
