A股市场模拟芯片板块近日表现活跃，8月20日板块指数大幅收涨5.11%，多只成分股涨幅显著。其中，思瑞浦股价飙升15.55%至310.6元，纳芯微上涨10.49%，敏芯股份涨幅超过10%，圣邦股份和康希通信等个股也同步走高。港股市场方面，纳芯微和圣邦股份H股分别上涨5.22%和6.08%，显示出市场对模拟芯片行业的积极预期。
值得注意的是，就在前一交易日，该板块刚刚经历了一轮急跌。8月19日，模拟芯片板块指数下跌8.66%，思瑞浦和圣邦股份单日跌幅均超过8%。然而，市场迅速反弹，思瑞浦在8月20日盘中一度触及314.8元的阶段新高，显示出强劲的复苏势头。
引发此次市场波动的直接原因是全球模拟芯片龙头ADI宣布涨价。ADI已向全球分销商和直接客户发出通知，自9月13日起实施年内第二轮全产品组合价格调整。这是继2月1日首轮调价后的又一次重大定价行动，调价所得将全部用于内部晶圆厂和封测产线的扩建，以缓解长达六个月的交期压力。
模拟芯片行业的涨价潮并非孤立事件。从时间线来看，2025年8月，德州仪器率先对工业控制和汽车电子领域的产品进行调价，涨幅在10%至30%之间。2026年2月1日，ADI首轮全系列调价落地，平均涨幅约15%，部分军用、航天及高可靠等级产品涨幅最高达30%。此后，ST、英飞凌、NXP等海外厂商纷纷跟进，2026年1月至7月，全球已有73家厂商发布87条可核验的调价信息，涨价范围从存储芯片扩散至晶圆代工、封测、功率器件和模拟芯片全链条。
供需两端的共振是推动涨价的核心因素。在供给端，台积电和三星持续缩减8英寸成熟制程产能，2026年全球8英寸产能预计同比收缩2.4%，利用率回升至近90%，导致模拟芯片依赖的成熟工艺出现结构性短缺。在需求端，AI服务器、汽车电子和工业自动化的快速发展带动电源管理和信号链产品订单激增，行业去库存完成后进入温和补库周期。ADI 2026财年二季度财报显示，公司营收达36.2亿美元，创历史新高，同比增长37%，调整后毛利率高达73%，为市场提供了强劲的基本面支撑。
国内模拟芯片厂商的业绩表现同样亮眼。8月19日晚，思瑞浦披露半年报，上半年营收16.06亿元，同比增长69.19%，归母净利润3.08亿元，同比增长368.52%，二季度营收和净利润均创历史新高，光模块和汽车市场成为主要增长点。圣邦股份预告上半年归母净利润在4.02亿至4.32亿元之间，同比增长超过100%；纳芯微则预告上半年扭亏为盈，二季度归母净利润达1.03亿元。
机构对模拟芯片板块的景气度判断趋于一致。天风证券电子团队指出，模拟芯片涨价趋势已现，8英寸产能收缩带来结构性短缺，AI服务器需求带动量价齐升，国产替代进程加速。长江证券电子团队表示，模拟行业已进入上行期，二季度收入和业绩兑现，预计景气周期较长，当前国产模拟公司2027年市销率普遍处于5至10倍区间。
短期来看，9月13日ADI调价落地执行以及国产厂商的跟涨幅度将成为下一阶段的核心变量，涨价向业绩的传导节奏将在三季报中逐步验证。本轮行业价格上行由8英寸产能收缩、AI需求扩张和成本刚性抬升三重力量共同推动，涨价周期的延续时长将取决于这三重条件何时出现松动。
