2017年，中国房地产行业迎来一场震动市场的世纪交易——万达集团为缓解流动性危机，将13个文旅项目和77家酒店打包出售。这场涉及631亿元的资产转让中，融创中国董事长孙宏斌以438亿元接下文旅板块，而富力地产董事长李思廉则以199亿元拿下酒店资产包，较万达原定价335亿元砍去近四成。签约仪式上，李思廉被拍到面带笑容的画面，成为舆论热议的“经典瞬间”。
这场交易背后，是万达集团背负的2000亿元债务压力。为快速回笼资金，王健林不得不将酒店资产大幅折价出售。据知情人士透露，孙宏斌原本仅计划收购文旅项目，认为酒店重资产模式会拖累融创的负债率。经协商，李思廉半路杀入，以“抄底价”接盘77家酒店。尽管王健林在签约前因价格争议一度摔碎茶杯，但最终仍签署了三方协议。
李思廉的“精明算计”很快遭遇现实考验。自2018年起，富力地产的酒店业务连续七年亏损，亏损额从4.59亿元攀升至2024年的36.19亿元。这些酒店的投资回报率长期低于5%，而富力的融资成本却高达5.74%，形成“入不敷出”的恶性循环。更严峻的是，截至2025年，富力负债总额已达2600亿元，账面现金不足7亿元，连利息支付都陷入困境。
今年春节期间，李思廉在试图离境时被边境执法人员拦截。据天津市第三中级人民法院披露，因涉及17.6亿元民间借贷纠纷，债权人申请对其采取限制出境措施。法院迅速将李思廉的身份证号、护照信息同步至国家移民管理局，导致其无法从任何口岸离境。这一事件被业内视为债权人维权手段升级的典型案例——通过边控措施防止债务人转移资产。
回溯李思廉的创业史，这位香港中文大学数学系毕业生曾以精准的财务运作闻名。上世纪80年代，他通过进出口贸易积累原始资本后，与包工头出身的张力在广州成立富力地产。两人分工明确：张力负责拿地开发，李思廉主攻融资销售。凭借旧城改造模式，富力在广州市场迅速崛起，累计改造面积超1亿平方米，服务业主超400万人。2005年，富力成为首家入选恒生指数的内地房企，李思廉个人身价突破20亿元。
但过度依赖重资产模式逐渐成为富力的桎梏。2012年后，当恒大、碧桂园等房企通过高周转模式实现千亿销售额时，富力仍深陷旧改和商业地产开发周期长的困境。2017年收购万达酒店后，其资产负债表进一步恶化。对比三位主角的命运：孙宏斌通过债务重组使融创重生，王健林靠变卖资产勉强维持，而李思廉则因“抄底”失败陷入出境限制的窘境。
这场交易折射出中国房地产行业格局的深刻变迁。当行业从增量开发转向存量运营，曾经被视为“香饽饽”的酒店资产，正成为压垮房企的最后一根稻草。据统计，富力目前持有的酒店中，有53家位于三四线城市，这些地区的平均入住率不足40%，远低于行业盈亏平衡线。业内人士指出，李思廉的困境警示着：在行业下行周期，任何“捡便宜”的冲动都可能付出沉重代价。
