A股市场近期迎来新“股王”，源杰科技（688498.SH）凭借强劲表现超越贵州茅台，成为股价榜首。4月28日上午，该公司股价高开低走，最终以1465.66元/股收盘，涨幅达3.46%。此前在4月17日，其股价突破1410元，短暂登顶；尽管4月20日被贵州茅台反超，但截至发稿时已重新占据领先地位。
作为国内稀缺的光芯片IDM厂商，源杰科技自2013年成立以来，已构建覆盖芯片设计、外延生长、晶圆制造到测试封装的完整产业链。其核心产品磷化铟基激光器芯片广泛应用于5G通信、数据中心及CPO领域。自2024年9月24日以来，公司股价累计涨幅达10579%，并于今年3月20日突破千元关口，跻身A股“千元股俱乐部”。
根据最新发布的2026年第一季度财报，源杰科技实现营业收入3.55亿元，同比增长320.94%；净利润1.79亿元，同比激增1153.07%。业绩增长主要得益于数据中心领域CW光源产品销售额攀升，以及高毛利率产品占比提升。公司销售毛利率从去年同期的44.64%跃升至77.81%，净利率从16.97%提升至50.51%，经营活动现金流净额更是由负转正至3965万元。
从业务结构看，CW光源产品已成为营收主力。2025年第三季度该产品首次放量后，第四季度数通业务收入达3.93亿元，同比增长719.06%，主要源于70mW大功率CW激光器芯片批量出货。目前，面向高速硅光模块的CW 70mW激光器芯片已实现大批量生产，100mW产品完成批量交付；EML芯片方面，100G PAM4产品完成客户验证并小批量出货，200G产品进入客户验证阶段。
在资本运作层面，源杰科技正推进“A+H”双平台布局。今年3月7日，公司董事会审议通过境外发行H股并在港交所主板上市的方案，旨在搭建国际化融资渠道，增强资本实力以支持全球化战略。募集资金将用于强化研发测试能力、提升高速率光芯片产能、开展战略投资及构建全球销售网络。
同步推进的还有产能扩张计划。今年2月，公司宣布拟投资12.51亿元在西咸新区沣西新城建设光电通讯半导体芯片及器件研发生产基地二期项目。市场分析认为，源杰科技登顶“股王”与CPO赛道热度密切相关。当前AI技术迭代加速，算力需求爆发推动海内外CSP厂商加大资本开支，光模块市场迎来高速增长期。据Lightcounting预测，2026年全球数通光模块市场规模将达228亿美元，2026-2030年复合增速达20%，其中800G和1.6T产品占比将超六成。
