在港股市场掀起硬科技资产重估浪潮的背景下，一家以视觉感知技术为核心的智能机器人企业——乐动机器人（01236.HK）正式启动招股程序。这家成立仅八年的企业，凭借"底层技术+整机产品"的双轮驱动模式，正成为全球智能机器人产业链中不可忽视的新势力。
根据招股文件披露，乐动机器人计划全球发售3333.34万股H股，其中香港公开发售333.34万股，国际配售3000万股，发行价区间设定在每股24.00-30.00港元。此次IPO由海通国际与国泰君安国际联合保荐，招股期将持续至5月6日，预计5月7日完成定价。值得关注的是，该公司核心产品DTOF激光雷达出货量已连续两年位居全球首位，2025年出货量突破400万台，服务客户覆盖全球前十大家用服务机器人企业中的七家。
这家企业的技术壁垒体现在多模态感知系统与空间算法的深度融合。通过自研的传感器阵列与AI赋能的定位导航技术，乐动机器人构建起机器人视觉感知的基础设施平台。这种技术架构不仅支撑了B端业务的高速增长——2023-2025年营收复合增长率达64.4%，更催生出具有独立定价权的C端整机产品。其智能割草机器人已在欧美市场形成销售规模，2025年海外收入占比从4%跃升至18.4%，展现出技术驱动型企业的商业化爆发力。
在产业链布局方面，乐动机器人展现出独特的战略眼光。公司既保持着全球最大的视觉感知模块供应商地位，又通过整机产品直接触达终端消费者。这种"上游核心技术+下游品牌产品"的垂直整合模式，与苹果通过硬件构建生态、英伟达依托芯片建立软件壁垒的路径形成跨行业呼应。灼识咨询数据显示，全球智能机器人视觉感知市场规模预计将在2029年达到702亿元，而智能割草机器人作为低渗透率（不足5%）的蓝海市场，潜在规模超过3000亿元。
企业创始团队的工程思维成为关键竞争优势。两位来自华中科技大学的创始人周伟与郭盖华，将竞赛中培养的量化思维注入产业实践。他们没有延续消费级产品的创业路径，而是选择攻克机器人感知系统的底层技术难题。这种选择使得乐动机器人在行业碎片化阶段就建立起技术标准，其客户留存率在2025年达到惊人的100%，服务网络覆盖全球50多个国家和地区。
募资计划揭示了企业的战略野心。IPO所得资金将重点投向技术研发、产能扩张和全球化布局，同时预留并购资金用于生态链整合。这种资本运作逻辑与当前港股市场偏好高度契合——今年上市的Minimax和智谱等科技企业，正是凭借技术商业化能力获得超额估值。乐动机器人构建的"感知-整机-数据"闭环，正在形成类似的技术商业飞轮，其估值潜力可能超出市场预期。
在智能机器人产业从概念验证转向规模应用的转折点，乐动机器人的双轮驱动模式提供了新的发展范式。这家同时掌握核心技术、量产能力和全球渠道的企业，或许正在为行业开辟一条从参与者到规则制定者的进化路径。随着招股程序的推进，港股市场将迎来检验这种创新模式商业价值的关键时刻。
