港股“AGI第一股”云知声（09678.HK）近日发布2026年上半年业绩预告，数据显示公司营收规模与业务结构均呈现显著优化，核心AI业务与新兴Token业务双轮驱动，商业化进程加速推进。根据公告，公司上半年预计实现营业收入5.3亿至5.8亿元人民币，同比增长31%-43%，增速较去年同期翻番，展现出强劲的增长动能。
业务转型成效尤为突出。依托自研大模型的智能体业务成为核心增长极，上半年预计贡献收入5.15亿至5.5亿元，同比激增200%-220%，占总收入比重超过90%。这一数据印证了公司在医疗、保险、政务等垂直领域的智能体产品已实现规模化落地，AI技术商业化能力显著提升。公司表示，智能体业务通过场景化解决方案深度绑定B端客户，形成差异化竞争优势。
新兴Token调用业务则开辟第二增长曲线。作为今年重点布局的MaaS（模型即服务）模式，该业务上半年创收3000万元，毛利率不低于60%。其中二季度收入达2500万元，环比激增500%，显示市场对按量付费模式的快速接纳。公司管理层透露，客户调用需求呈爆发式增长，部分行业头部客户已形成持续采购习惯。
收入质量方面，高复购率成为重要支撑。上半年复购收入占比超60%，规模同比增长40%，反映B端客户粘性持续增强。医疗、政务等领域的客户通过长期合作形成稳定需求，帮助公司摆脱传统项目制的一次性回款模式，现金流稳定性显著改善。分析人士指出，这一特征使云知声在AI行业中具备更强的抗风险能力。
尽管业绩超预期，公司仍保持审慎态度。公告特别说明，当前数据为未经审计的管理账目初步测算，仅披露收入区间而未涉及盈亏预测，完整财报将于8月正式发布。市场对此反应积极，部分投资者认为强劲的营收增长或成为股价反弹催化剂，但最终财务数据仍需以正式报告为准。
值得关注的是，云知声曾凭借技术优势与市场表现，在第十二届“港股100强”评选中荣获“年度最受关注IPO公司”奖项。随着第十三届评选筹备工作启动，这家AGI领域标杆企业能否延续荣誉，成为资本市场新的关注焦点。
