知名科技行业分析师丹·艾夫斯近日首次对SpaceX进行评级，给予"跑赢大盘"的积极判断，并设定190美元的目标价。这一评级发布恰逢SpaceX完成"世纪IPO"后股价剧烈波动之际，华尔街对其估值走向的关注度持续升温。艾夫斯团队认为，该公司在发射服务、卫星互联网和人工智能计算三大领域的战略布局，使其成为科技市场最具差异化的资产之一。
支撑艾夫斯乐观预期的核心逻辑在于SpaceX的垂直整合能力。其卫星宽带业务Starlink已积累约1200万用户，单用户平均收入达66美元，尽管在全球电信市场占有率不足1%，但增长空间显著。发射业务虽被视为成本中心，却构建起难以逾越的竞争壁垒——2025年执行170次发射任务，将2213公吨载荷送入轨道，相当于全球其他企业发射量总和。这种绝对优势使其从供应商转变为市场规则制定者，其他企业只能争夺剩余份额。
人工智能计算业务被赋予最高估值倍数，年交易额近280亿美元的算力合同成为关键支撑。与Anthropic和谷歌的合作尤为引人注目，前者利用其Colossus数据中心为Claude模型提供算力，后者则为Gemini产品构建计算基础设施。这种模式虽不同于AWS等传统云服务商的全栈解决方案，但通过出租过剩计算资源形成独特盈利路径。艾夫斯指出，SpaceX的千兆瓦级计算集群建设速度和成本优势，使其在算力租赁市场具备显著竞争力。
资本市场即将迎来重要催化剂。7月7日美股开盘前，SpaceX将被纳入纳斯达克100指数，这种罕见的高速纳入可能引发约43亿美元被动资金流入。摩根大通分析显示，指数调整带来的资金配置效应，将为这家航天科技巨头注入新的流动性动力。尽管计算服务协议存在90天可取消条款等不稳定因素，但艾夫斯建议投资者关注长期趋势，忽略短期估值波动。
