暖哇洞察科技有限公司（简称“暖哇洞察”）近日正式向港交所主板递交上市申请，摩根大通与汇丰担任联席保荐人。这并非该公司首次冲击资本市场，其曾于2025年9月16日向港交所提交过上市申请。作为保险行业领先的独立AI驱动科技企业，暖哇洞察凭借全栈风险分析能力，在提升承保效率与优化理赔流程方面展现出显著优势。
根据弗若斯特沙利文报告，暖哇洞察在2024年处理的保险案件数量位居国内首位，其解决方案覆盖保险交易全生命周期的四大关键阶段：产品设计、承保、理赔管理及保单服务。公司通过模块化云基础设施与API接口，为保险公司提供便捷的技术服务。截至2025年12月31日，其解决方案已被115家保险公司采用，包括中国前十大保险公司中的九家，累计促成首年保费达130亿元人民币。
业务模式上，暖哇洞察采用成果导向的定价策略，客户基于促成保费缴纳及赔付率降低情况支付费用。公司依托专有专识库（含3.40亿个健康险风险分析数据集）与开源大模型，开发出针对保险运营场景的多智能体AI系统。其中，“阿拉莫斯”与“罗布泊”两大核心系统，通过整合大语言模型与行业专用模型，助力保险公司提升运营效率、优化客户互动并提供增值健康管理服务。
财务数据显示，2023年至2025年，暖哇洞察收入从6.55亿元增长至10.24亿元人民币，但同期年度亏损分别为2.4亿元、1.55亿元及2.70亿元人民币，毛利率则从58.3%逐步下降至47.2%。公司解释称，亏损主要源于持续的技术研发投入与市场拓展支出。
行业分析指出，中国保险AI科技市场正处于快速增长期。2024年总可触及市场规模达7,468亿元人民币，预计2029年将增至13,538亿元人民币，复合年增长率为12.7%。其中，健康险AI科技细分市场增速更为显著，2025年至2029年复合年增长率达23.3%，但2024年市场渗透率仍较低，仅为11.9%，显示巨大发展潜力。独立提供商在该领域占据主导地位，预计2029年将贡献74.7%的市场份额。
股权结构方面，截至最后实际可行日期，卢旻先生与众安在线各自持有公司31.65%的股份，为最大股东。其他股东持股比例均未超过16%。公司通过Nova Flower Limited、Nova Seed Limited等境外实体构建持股平台，其中Nova Flower Limited由卢旻先生通过信托间接控制，Nova Seed Limited的投票权则受行政委员会（由卢旻先生组成）制约。
此次上市后，暖哇洞察董事会将由七名成员组成，包括两名执行董事、两名非执行董事及三名独立非执行董事。中介团队阵容强大，联席保荐人为摩根大通与汇丰，法律顾问包括年利达律师事务所、竞天公诚律师事务所等，申报会计师为安永会计师事务所，行业顾问则由弗若斯特沙利文担任。
