阿里巴巴集团最新发布的2026财年第二季度财报显示，公司在战略投入领域持续发力，导致净利润出现显著波动。财报显示，该季度营收达2477.95亿元，同比增长5%，若剔除已出售的高鑫零售和银泰业务影响，收入增幅达15%。然而，经调整EBITA同比下降78%至90.73亿元，归属于普通股股东的净利润为209.9亿元，同比减少52%。
财报明确指出，净利润下滑的主要原因是公司在即时零售、用户体验提升及科技研发方面的持续投入。尽管这些投入短期内对财务表现造成压力，但部分被中国电商业务的双位数收入增长、云业务持续扩张以及运营效率提升所抵消。具体来看，中国电商集团该季度收入1325.78亿元，同比增长16%，客户管理收入（CMR）增长10%至789.27亿元，主要得益于“全站推广”渗透率提升及新增基础软件服务费。
即时零售业务成为本季度亮点之一，收入达229.06亿元，同比增长60%。截至10月31日，约3500个天猫品牌将线下门店接入即时零售网络，推动天猫双11期间日均订单环比9月增长198%，淘宝App月活跃用户实现双位数增长，近600个品牌成交额突破亿元。这一成绩凸显了阿里在生活服务与电商融合领域的战略成效。
云智能集团继续保持强劲增长，季度收入398.24亿元，同比增长34%，其中AI相关产品收入连续第九个季度实现三位数增长。根据Omdia报告，2025年上半年阿里云在中国AI云市场的份额达35.8%，超越第二至第四名总和。近期，NBA、万豪、中国银联等国际知名企业均与阿里云达成AI合作，进一步巩固其市场领先地位。阿里推出的千问APP公测一周下载量超1000万，未来将陆续接入电商、地图、本地生活等业务场景。
国际数字商业集团（AIDC）经调整EBITA实现盈利1.62亿元，收入同比增长10%至347.99亿元，主要得益于物流优化和投入效率提升。速卖通Choice业务的单位经济效益持续改善，成为国际业务增长的重要驱动力。同时，虎鲸文娱、高德、盒马、阿里健康等业务均实现收入同比增长，显示出多元化战略的协同效应。
财报还披露，本季度销售和市场费用达664.96亿元，占总收入比例从去年同期的13.7%升至26.8%，主要源于对中国电商用户体验的投入。经营活动产生的现金流量净额为100.99亿元，同比下降68%；自由现金流净流出218.40亿元，主要因即时零售投入和云基础设施支出增加。截至2025年9月30日，阿里现金及其他流动投资总额为5738.89亿元，为长期战略投入提供坚实保障。
阿里巴巴集团CEO吴泳铭在财报中强调，公司正处于关键投入阶段，重点构建AI技术基础设施和生活服务与电商融合的大消费平台，以创造长期战略价值。尽管短期财务表现承压，但AI+云、大消费两大核心业务的强劲增长势头，为未来可持续发展奠定了基础。市场对阿里战略方向给予积极回应，截至发稿时，阿里美股盘前涨幅超2%。
