杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（以下简称“铜师傅”）近日通过港交所聆讯，并披露了更新后的招股书。这家以铜质文创工艺品为主业的企业，凭借独特的定位和商业模式，在细分赛道中占据领先地位，如今正朝着“铜工艺品第一股”的目标迈进。
根据弗若斯特沙利文报告，2024年铜师傅在中国铜质文创工艺产品市场中以总收入计算排名第一，市场份额达35.0%。过去几年，公司年营收稳定在5亿至6亿元之间，其核心产品多围绕葫芦、大圣、关公等传统IP展开，精准契合了中年男性群体的精神需求与消费偏好。这种“中年版泡泡玛特”的定位，既体现在产品选择上，也反映在品牌传播策略中——例如七夕海报中，公司直接将铜质摆件列为“送老公的好寓意礼物”，直击目标客群心理。
铜师傅的商业模式被雷军称为“小米体系外最像小米的创业企业”。这一评价并非虚言：从产品策略看，公司坚持原创IP开发，同时引入《权力的游戏》《复仇者联盟》等知名授权IP，形成差异化竞争力；从定价逻辑看，其强调“质价比”，产品价格区间覆盖39元至4万元，既保留高端工艺品，也通过小件挂件降低消费门槛；从用户运营看，创始人俞光效仿小米打造“铜粉”社群，通过众筹、粉丝节、工厂开放日等活动增强粘性，甚至亲自管理用户QQ群。这种“真诚互动”的粉丝经济模式，使铜师傅的平均复购率长期维持在50%以上，与泡泡玛特不相上下。
公司的崛起始于创始人俞光对行业痛点的洞察。2013年，俞光因购买一尊售价120万元的铜质关公像而萌生创业念头——当时铜的市场价仅数万元一吨，但工艺品领域却缺乏品牌化、性价比高的产品。他结合失蜡铸铜法与文化创意，以“艺术+文化+材料”的价值主张切入市场，迅速打开局面。例如，其线上旗舰店中最畅销的铜葫芦挂件仅售39元，而同赛道竞品朱炳仁·铜的最高售价接近10万元，价格差异显著。
资本的青睐进一步验证了铜师傅的商业价值。招股书显示，顺为资本和天津金米分别持有公司13.39%和9.56%的股份，位列第二、三大股东，仅次于创始人俞光的26.27%。国中基金、央视基金等机构也参与多轮投资。然而，这门生意并非毫无挑战：铜质文创市场规模有限，预计到2029年仅增至23亿元，且铜师傅收入中超95%依赖铜质产品，结构性风险突出。更关键的是，铜价从2019年的每吨4.76万元涨至2025年9月的8.31万元，成本压力或压缩利润空间。
为突破天花板，铜师傅正尝试多元化布局：推出中高端子品牌“太铜”、贵金属品牌“玺匠金铺”，以及主打塑胶潮玩的“欢喜小将”；同时扩展IP合作范围，涵盖国产动漫《哪吒之魔童闹海》、国际影视《权力的游戏》等，甚至开发了铜制奥特曼、韩朵朵等年轻化产品。这些举措已反映在财务数据中——2022年至2025年前9个月，授权IP成本从1700万元增至4500万元，但子品牌营收贡献仍有限。公司客单价呈下降趋势：线上从2022年的958元降至2025年前三季度的598元，线下从1918元降至726元。公司解释称，这是因消费者偏好转向更轻便、精致的SKU，旨在覆盖更广泛客群。
俞光的个人风格也为品牌注入独特气质。他在公众号上分享《流浪地球》观后感、帮王宝强起草离婚声明，甚至直言小米的不足，这种“活人感”运营拉近了与粉丝的距离。他曾写道：“铜师傅和铜粉之间，早已不是买卖关系，而是真诚的友情。”这种情感联结，或许正是铜师傅在冷门赛道中脱颖而出的关键。
