科威尔近日发布2025年度财务报告，数据显示公司全年实现营业总收入5.13亿元，较上年增长7.18%；归属于母公司股东的净利润达0.64亿元，同比增长30.38%。值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润为3458.54万元，同比下降11.45%。经营活动产生的现金流量净额显著改善，达到1.05亿元，增幅达51.73%。
从业务结构看，测试电源作为核心板块贡献了超80%的营业收入，订单量持续增长成为主要收入驱动力。报告期内，公司研发投入7678.82万元，占营收比例达14.98%，期间费用控制成效显现。在行业环境方面，2025年作为"十四五"规划收官之年，公司面临全球经济增长放缓与行业竞争加剧的双重挑战，其中氢能产业受制于降本压力和基础设施短板，下游投资趋于谨慎；功率半导体行业自2024年下半年开启的复苏态势在2025年得到巩固；人工智能及服务器领域则呈现爆发式增长。
财务数据显示，公司近五年营收呈现波动上升趋势：2021-2023年分别实现2.48亿元、3.75亿元、5.29亿元，同比增速保持在40%以上；2024年受行业周期影响下滑至4.78亿元后，2025年恢复正增长。净利润表现则更为波动，2021-2023年从0.57亿元增至1.17亿元，2024年大幅回落至0.49亿元后，2025年回升至0.64亿元。经计算，五年营收复合增长率为15.67%，净利润复合增长率为2.36%。
利润分配方面，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.0元（含税），分红率约26.32%。业务布局上，公司已形成测试电源、氢能、功率半导体三大业务矩阵，其中测试电源业务提供覆盖研发到生产的全流程测试解决方案。在AI服务器电源测试领域，公司完成多项核心技术储备，产品已进入国内主流厂商供应链并实现小批量供货，同时持续推进海外市场拓展和技术迭代。
