安徽白酒市场向来竞争激烈，素有“东不入皖”的说法。在这片酒香四溢的土地上，迎驾贡酒作为“徽酒四朵金花”之一，凭借其独特的发展路径和市场策略，逐步成长为行业的重要力量。然而，随着市场环境的变化，这家老牌酒企也面临着新的挑战与机遇。
迎驾贡酒的前身是佛子岭酒厂，1997年在厂长倪永培的带领下完成改制重组，正式更名为迎驾贡酒。倪永培不仅是公司的创始人，更长期担任实控人和董事长。如今，这位73岁的行业老将虽未透露退休计划，但其家族接班人的动向始终备受关注。
倪永培之子倪庆燊曾被视为潜在接班人。这位46岁的计算机专业毕业生，拥有新西兰留学背景，曾在迎驾集团旗下多家企业任职，并于2012年进入董事会。然而，2017年董事会换届时，倪庆燊意外退出核心管理层，未获连任。目前，他仅持有集团股份，未在其他公司担任高管职务。
随着倪庆燊的离任，迎驾贡酒的管理层出现新变化。2017年，倪庆燊的妻子张丹丹进入董事会，逐步承担起重要职责。这位43岁的澳大利亚籍管理者，曾任集团董事长助理和投资部部长，现任集团副董事长兼副总裁。2023年，她以8.76%的持股比例成为集团第三大股东，仅次于倪永培和倪庆燊。今年10月，张丹丹更进一步，当选为迎驾贡酒副董事长，这是公司上市以来的首次任命。
迎驾贡酒的核心管理层中，除张丹丹外，多数是从佛子岭酒厂时期就加入的老员工。例如，董事兼总经理秦海、董事兼副总经理杨照兵和叶玉琼，均曾在酒厂车间工作；副总经理广家权也曾担任品酒员。这种稳定的管理团队，为公司的发展提供了持续的动力。
高端产品的成功，帮助迎驾贡酒在“徽酒四朵金花”中稳居第二，仅次于古井贡酒。在2011-2016年间，迎驾贡酒曾一度领先口子窖，但2017年后被反超，直到2022年才重新夺回榜眼之位。今年前三季度，公司营收达45.16亿元，较口子窖高出近五成。
然而，白酒行业的整体转冷，让迎驾贡酒也感受到压力。今年前三季度，公司营收同比下滑18.09%，归母净利润下降24.67%。这一表现与公司年初设定的目标差距较大。当时，公司计划2025年实现营收76亿元、净利润26.2亿元，但前三个季度的完成度还不到六成。
竞争加剧是业绩下滑的重要原因。尽管迎驾贡酒在高端市场取得突破，但茅台、五粮液等全国性品牌也在加速渗透安徽市场，“东不入皖”的局面逐渐被打破。今年三季度，公司中高档和普通白酒的营收分别同比下降21.8%和22.8%，中高档酒的营收占比略有下滑。
省外市场的拓展同样面临挑战。今年三季度，迎驾贡酒在省内和省外的营收分别下滑21.6%和22.7%，省内营收占比为68.7%。同期，公司省外经销商数量减少16家。东吴证券研报指出，公司在省外的回款进度偏慢，江苏、浙江表现较好，而河北、山东、河南等地则相对较弱。
在股价方面，迎驾贡酒的表现也不尽如人意。截至12月15日，公司股价收于39.42元/股，总市值为315.4亿元，年内累计下跌24.17%。在20家A股上市白酒企业中，其股价表现相对靠后，是“徽酒四朵金花”中跌幅最大的一家。
为了应对市场变化，迎驾贡酒今年加强了产品下沉力度。东吴证券研报显示，公司的散酒和光瓶酒销售表现优于低档盒装酒。不过，古井贡酒和口子窖也开始进军散酒领域。12月12日，古井贡酒首家“古井打酒铺”开业，除传统白酒外，还出售养生酒、低度桂花酒和发酵果酒等。12月5日，口子窖首家“口子酒坊”也在淮北开业，主推濉溪大曲、口子酒和口子窖三款核心产品。
在2024年的誓师动员大会上，迎驾贡酒时任总经理杨照兵曾提出“冲击百亿”的销售目标。但在白酒市场下行、竞争加剧的背景下，公司能否实现突围，新管理层能否带领公司找到新的增长路径，仍有待观察。
