在A股市场，科技类企业的IPO热潮持续升温。近日，被称为“杭州六小龙”之一的宇树科技顺利通过上交所上市审核委员会审议，即将成为科创板首家人形机器人上市公司。这一进展标志着人形机器人商业化进程迈入新阶段，同时也意味着相关企业将面临更严格的市场考验。
宇树科技以高性能通用人形机器人、四足机器人及相关组件的研发生产为核心业务。根据最新披露的招股说明书，该公司计划在2025年实现人形机器人出货量超5500台（不含轮式双臂机器人），这一数据将使其跃居全球首位。今年恰逢公司成立十周年，其资本市场征程于3月20日正式启动——上交所当日受理了其科创板IPO申请。经过两轮问询后，6月1日上会并成功过会，从受理到上会仅用73天，刷新了科创板IPO过会速度纪录。
此次IPO拟募集资金42.02亿元，按不低于10%的公开发行比例计算，公司估值预计达420亿元。募资将主要用于四大方向：智能机器人模型研发、机器人本体研发、新型产品开发及智能机器人制造基地建设。财务数据显示，2023年至2025年，公司营收从1.59亿元增至16.99亿元，净利润从-0.11亿元转为2.78亿元，近三年营收复合增长率超226%。
尽管业绩增长显著，但今年一季度数据引发市场关注：营业收入4.23亿元同比增长68.49%，净利润却同比下降52.55%。星图金融研究院副院长薛洪言分析称，这种反差源于公众对前沿科技企业的高预期与早期商业化成本结构之间的矛盾。他指出，宇树科技已从“烧钱”阶段转向实质性商业化，但距离大规模盈利仍有距离，当前上市更像是为长远发展获取关键“补给”。
行业层面，人形机器人正从2025年的量产元年迈向规模量产攻坚期。近期，另有两家机器人企业加速冲刺资本市场：5月18日，专注四足与人形机器人的云深处科创板IPO获受理，拟募资25.03亿元；次日，深圳乐聚机器人创业板IPO申请获受理，拟募资26亿元，作为首家采用创业板第四套上市标准的未盈利企业，其预计最早2028年实现盈利。
业内人士认为，机器人行业技术迭代迅速，研发、供应链建设、市场教育及产能扩张均需巨额资金支持。当一级市场融资趋于谨慎时，转向二级市场成为企业持续发展的必然选择。上市不仅为企业提供长期技术布局的资金保障，还能通过品牌效应增强客户信心，尤其在海外市场拓展中更具优势。
