尚德机构（NYSE: STG）近日发布2025年第三季度及前三季度财务报告，数据显示其核心业务延续稳健增长态势，净利润率提升至24%，连续18个季度实现盈利。第三季度营收达5.23亿元，同比增长6.5%；净利润1.25亿元，同比增长40.5%。这一成绩得益于兴趣课程收入增长及运营效率优化，同时公司通过技术创新与战略转型构建长期竞争力。
财务数据显示，第三季度毛利率提升至88.5%，主要因收入成本同比下降26.5%至6030万元，其中学习材料等商品销售成本显著下降。运营费用同比下降5.5%至3.24亿元，销售费用减少7.7%至2.8亿元，而研发费用同比增长48.2%至870万元，反映公司对技术投入的重视。截至9月30日，递延收入为6.95亿元，现金储备达7.775亿元（含短期投资），较2024年底增加近1亿元，现金流状况持续优化。
前三季度业绩同样亮眼，营收15.5亿元，同比增长2.9%；净利润3.27亿元，同比增长15.1%。兴趣课程现金收入增长1.6%成为主要驱动力，同时收入成本下降14.2%至2.02亿元，运营费用仅微降1.5%。新增学员数达46.57万人，其中第三季度新增13.75万人，兴趣类课程注册人数同比增长8%，复购率达60%-70%，用户质量与变现能力显著提升。
公司管理层指出，增长逻辑已从规模扩张转向效率与创新平衡。在行业竞争转向体系深度与韧性的背景下，尚德通过分级教学模式、“线上+线下+社群”融合场景，构建覆盖45岁以上人群的学习生态。例如，与知名艺术家合作设计课程，推出高端银发游学项目，将艺术教学与文化体验结合，拓展用户社交与精神空间。公益项目如乡村支教、书画比赛等，进一步强化用户价值认同。
技术驱动成为另一核心战略。智能教研系统根据学员数据优化课程内容，提升匹配度与完成率；“数据经营中台”实现销售、服务与成本数据实时打通，决策周期压缩至分钟级；AI协同系统自动生成任务计划，提升跨部门效率。数据显示，AI辅助批改覆盖率超70%，速度提升8倍，准确率超95%。用户端上线的智能学习助手提供7×24小时个性化支持，帮助中老年学员巩固记忆，增强学习自信。
尽管第四季度营收预期同比下降4.9%-9%（预计4.4亿-4.6亿元），但公司强调将依托银发经济红利与技术创新，持续优化课程供给与运营效率。通过组织自我进化与市场响应力提升，尚德正从流量竞争转向价值创造，为中长期发展构建护城河。
