阿里巴巴集团公布了最新财季业绩报告，显示公司在AI与消费领域持续加码投入，核心业务呈现“冰火两重天”格局：AI云业务保持高速增长，电商业务则处于战略调整期，但复苏迹象已现。财报显示，本季度总营收达2848.43亿元，同比增长2%；若剔除高鑫零售和银泰处置业务影响，同口径收入增长9%。然而，利润端承压明显，经调整EBITA同比下降57%至233.97亿元，主要因对即时零售、用户体验及科技的投入增加。
云智能集团成为本季度最大亮点，收入同比增长36%至432.84亿元，远超市场预期。这一增长主要由公共云业务驱动，其中AI相关产品收入连续第十个季度实现三位数增长。阿里云在2026财年截至2月底的外部商业化收入突破1000亿元，CEO吴泳铭在业绩会上宣布，未来五年将推动云与AI商业化收入突破1000亿美元。他同时透露，原计划的3800亿元资本开支可能因AI推理需求爆发而动态调整，强调“会在财务健康前提下加大投入”。
平头哥半导体公司的芯片业务取得突破性进展。财报首次披露，其自研GPU已实现规模化量产，截至2月累计交付47万片，且60%以上服务于外部客户，覆盖互联网、金融、自动驾驶等400余家企业。这一进展显著增强了阿里算力的长期供给能力，为AI业务扩张奠定基础。
电商业务仍面临挑战，但复苏信号显现。中国电商集团收入同比增长6%至1593.47亿元，其中即时零售（淘宝闪购）收入增长56%至208.42亿元，88VIP会员数超5900万。然而，经调整EBITA同比下降43%至346.13亿元，主要因对即时零售和科技的投入。电商事业群CEO蒋凡首次给出盈利时间表：预计2029财年即时零售业务实现整体盈利，同时透露今年一季度实物电商成交和客户管理收入增速显著回升，消费复苏趋势明显。
国际业务亏损大幅收窄。阿里国际数字商业集团收入同比增长4%至392.01亿元，经调整EBITA亏损从49.52亿元收窄至20.16亿元，主要得益于速卖通运营效率提升和单位经济效益改善。其他分部（包括盒马、菜鸟等）收入同比下降25%至673.40亿元，经调整EBITA亏损97.92亿元，主要因对技术业务投入增加。
现金流方面，经营活动现金流量净额同比下降49%至360.32亿元，自由现金流下降71%至113.46亿元，均因对即时零售的投入所致。首席执行官吴泳铭强调，AI与消费是核心增长引擎，未来将依托“大模型+云+芯片”全栈能力，在B端和C端同步发力。首席财务官徐宏则表示，集团强劲的资金储备和现金生成能力，将为战略投资提供坚实保障。
