阿里巴巴集团近日公布了2026财年第三财季（截至2025年12月）的财务数据，显示当季营收达2848.43亿元，同比增长2%，增速较前一季度有所回落；经调整EBITA为233.97亿元，同比下降57%；归属于普通股股东的净利润为163.22亿元，同比减少67%。这一业绩表现未能满足市场预期，财报发布后，阿里巴巴美股开盘即大幅下挫，跌幅一度扩大至9.68%。
尽管短期财务表现承压，但阿里巴巴正加速推进战略转型，重点布局即时零售与人工智能领域。在即时零售业务方面，公司自2025年4月推出“淘宝闪购”品牌后，持续加大投入力度。最新财报显示，2025年第四季度该业务收入达208.42亿元，同比增长56%，占中国电商集团整体收入的13%。管理层透露，经过第三季度“外卖大战”的激烈竞争后，即时零售业务规模持续扩大，客户留存率提升，单位经济效益和笔单价环比改善。虽然当前尚未披露具体利润数据，但预计未来几个季度盈利状况将进一步好转。
阿里巴巴电商事业群CEO蒋凡在电话会议中强调，即时零售已成为集团增长的核心引擎之一。过去一年，闪购业务拉动平台整体年度活跃买家增长1.5亿，实物电商年度活跃买家增加1亿，同时对食品生鲜、健康等品类以及盒马、猫超等业务的带动作用显著。他宣布，集团将维持2028财年即时零售交易规模突破万亿元的目标，并计划在未来两年继续加大投入，力争在2029财年实现该业务板块整体盈利。
传统电商业务方面，受宏观消费环境疲软、暖冬气候以及春节假期延后等因素影响，2025年第四季度收入同比增长放缓至1%，客户管理收入（CMR）同比增长1%至1026.64亿元。蒋凡指出，随着消费复苏态势显现，叠加即时零售战略的拉动，实物电商成交和CMR增速已显著回升，电商利润明显改善。阿里国际数字商业集团当季收入增长4%至392.01亿元，经调整EBITA亏损同比收窄至20.16亿元，主要得益于速卖通运营效率提升。
在人工智能领域，阿里巴巴集团CEO吴泳铭宣布了雄心勃勃的商业目标：未来五年，包含模型即服务（MaaS）在内的云和AI业务年度商业化收入将突破1000亿美元。为实现这一目标，集团正构建覆盖芯片、云、模型和应用的全栈AI生态，以“大模型+云+芯片”为核心能力，深度融合商业生态，同时推进AI在B端和C端的双向布局。
作为AI战略的关键基础设施，平头哥半导体公司首次在财报中亮相。截至2026年2月，其自研GPU芯片已累计规模化交付47万片，其中60%以上服务于外部商业化客户，覆盖互联网、金融服务、自动驾驶等多个行业。管理层表示，平头哥的价值不仅在于成本优化，更在于保障算力供应，尤其在全球AI算力紧缺的背景下，其战略重要性日益凸显。虽然未来不排除推动平头哥独立上市的可能性，但目前尚无明确时间表。
在C端AI应用方面，阿里巴巴自2025年11月以来围绕千问大模型展开密集布局，推出千问App并成立千问C端事业群，覆盖App、夸克、AI硬件等多条产品线。通过春节期间的“30亿请客计划”，千问全端月活跃用户（MAU）已突破3亿。为进一步整合AI资源，集团于3月16日宣布成立Alibaba Token Hub（ATH）事业群，统筹通义实验室、MaaS业务线、千问事业部等核心部门。吴泳铭解释称，这一架构旨在应对AI进入Agentic驱动新时代的需求，通过模型与应用的紧密协作，打造智能能力最强的生态体系。
