2025年末，公募基金行业百亿主动权益基金经理阵营迎来显著变化。Wind数据显示，以产品合计管理规模（含共管）统计，百亿主动权益基金经理数量增至109位，较2024年末的71位大幅扩容。这一数据背后，既有老牌基金经理的规模调整，也有新生代力量的快速崛起，行业格局正经历深刻重塑。
在头部阵营中，老牌基金经理仍占据主导地位，但规模波动成为普遍现象。张坤以483.83亿元的管理规模继续领跑，但较2024年末缩水超100亿元；谢治宇、葛兰、刘彦春等知名基金经理虽仍位居前列，但规模走势分化明显。其中，杨冬成为少数规模逆势增长的代表，其管理规模从百亿级跃升至360.06亿元，较2024年末增加逾200亿元。与此同时，更多基金经理面临规模收缩压力，63位连续两年位居百亿阵营的管理人中，超四成规模下降，刘彦春、葛兰、刘格菘等人规模缩水幅度均超50亿元。
市场风格切换与资金流向变化是导致规模波动的主因。部分基金经理在规模快速膨胀后主动控制申购节奏，将精力转向业绩修复与持有人结构优化。某公募产品部人士指出，市场风格反复切换使集中持有高景气赛道的产品净值回撤明显，叠加赎回行为，规模回落成为必然结果。例如，刘格菘管理规模从341.27亿元降至249.91亿元，年度收缩超90亿元，折射出行业生态的深刻调整。
与老牌基金经理的规模波动形成鲜明对比的是，新生代力量正以惊人速度崛起。2025年末的109位百亿基金经理中，46位在一年前规模尚未达百亿线，其中多人实现跨越式增长。中欧基金的蓝小康管理规模从84.60亿元增至302.73亿元，接近翻三倍；永赢基金的张璐更以273.91亿元的年度增量成为全市场规模增长最快的基金经理之一，其管理规模从18.36亿元跃升至292.27亿元，一年内扩大近16倍。富国、汇添富、易方达等机构也涌现出多位新晋百亿基金经理，如富国的范妍、华商的胡中原等，其管理规模均突破150亿元。
渠道偏好转变与业绩共振是新基金经理崛起的关键因素。某大型代销机构人士透露，在权益发行环境趋紧的背景下，能在短期内实现规模跃升的基金经理，往往具备业绩表现、叙事主题与资源投放的三重优势。以制造、硬科技、红利等风格见长的基金经理，因踩准市场偏好节奏而获得资金青睐。例如，永赢基金的高楠、任桀等人从数十亿规模快速迈入百亿行列，形成独具特色的“永赢队伍”。
从公司层面看，头部机构正通过矩阵化布局巩固优势。易方达以9位百亿基金经理居首，覆盖大盘成长、消费红利等多条风格线；中欧基金紧随其后，拥有8位百亿管理人，形成老牌顶流与新生代并存的梯队结构；富国、广发、汇添富等机构也均拥有5位以上百亿基金经理。这种布局使头部机构在发行、持续营销和机构业务中更具回旋空间，某业内人士指出：“当某位管理人因风格或业绩波动时，公司可通过其他产品线对冲短期影响。”
与此同时，公司内部阵容的调整也在加速。2024年末仍在百亿阵营的8位基金经理，至2025年末已跌出榜单，包括交银施罗德的何帅、泓德的王克玉等。这种“有进有出”的动态平衡，反映出行业对团队化输出的重视。某公募产品部人士认为，渠道对单一明星依赖度下降的背景下，拥有多位百亿管理人已成为机构竞争的核心优势之一。
