杭州高特电子设备股份有限公司（以下简称“高特电子”）的IPO申请近日顺利通过上市委会议，并在审核通过后迅速向证监会提交了注册申请。作为中国储能BMS领域的领先供应商，高特电子此次上市旨在借助资本市场深化行业布局，进一步提升技术创新能力和智能制造水平，为国家能源结构绿色转型和“双碳”目标提供关键支撑。
高特电子是一家专注于新型储能电池管理系统的国家级高新技术企业和专精特新“小巨人”企业。其核心产品包括储能BMS模块、后备电源BMS及动力电池BMS，广泛应用于电源侧/电网侧大型储能电站、工商业储能、户用储能、数据中心、通信基站和新能源汽车等领域。凭借在电芯数据采集、双向主动均衡技术、电池SOX性能诊断算法等领域的核心技术积累，公司已形成完整的产业化链条，驱动主营业务收入持续增长。
根据招股书披露，高特电子客户覆盖国家电网、南方电网、亿纬锂能、国轩高科等储能领域头部企业，并连续四年获得行业权威奖项，包括“中国储能产业最佳BMS供应商”等荣誉。在市场地位方面，公司位列2023年中国新型储能BMS企业TOP10首位，截至2025年6月末，其已投运电站装机占比位居行业前五，与协能科技、海博思创等企业共同主导市场竞争格局。
新型储能行业的爆发式增长为高特电子提供了广阔发展空间。数据显示，全球新型储能新增装机规模从2018年的3.7GW跃升至2024年的74.1GW，年均复合增长率达64.71%；中国市场同期增速更高达103.64%。这一趋势直接带动上游BMS市场需求，推动高特电子业绩快速攀升。2022年至2025年1-9月，公司营业收入从3.46亿元增至8.93亿元，扣非净利润从3019万元增至6906万元，其中储能BMS产品收入占比持续超过90%。
尽管业绩表现亮眼，高特电子的毛利率波动和产品降价风险仍受到监管层重点关注。报告期内，受产业链降本压力和行业竞争加剧影响，公司储能BMS产品平均售价持续下滑，从控模块价格降幅达12%，主控模块降幅更是高达44.58%。这直接导致主营业务毛利率从28.37%降至22.02%。深交所在多轮问询中要求公司说明价格下行趋势的持续性及应对措施，并提示存在经营业绩波动的风险。
研发投入强度不足是另一关注焦点。2022年至2025年1-6月，高特电子研发费用率分别为6.91%、4.96%、6.94%和6.36%，除2022年外均低于同行业可比公司均值。公司解释称，这主要源于营业收入快速增长带来的规模效应，但监管层仍要求其说明研发材料耗用占比偏低的原因及与成果转化的匹配性。目前，高特电子虽拥有55项境内发明专利，但其核心AFE采集芯片和双向主动均衡芯片均通过合作研发取得，存在独家使用权丧失的潜在风险。
在储能BMS市场竞争日趋激烈的背景下，高特电子的上市进程备受关注。公司计划通过募资扩大产能并加强技术研发，以巩固在大型储能电站领域的领先优势。然而，如何平衡产品降价压力与盈利能力、提升自主核心技术壁垒，将成为其能否持续领跑行业的关键考验。
