近期，上海期货交易所连续对期货市场违规行为采取严厉监管措施，引发市场高度关注。1月27日，上期所发布公告称，对3组共18名在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系的客户，实施限制开仓1个月及限制出金的处罚。这已是该交易所连续第二日采取类似行动——前一日已有16名违规客户受到相应处罚，两日内累计处罚人数达34人。
监管力度升级的背后，是白银、锡期货价格近期出现的异常波动。数据显示，1月26日沪银主力合约盘中最高触及28226元/千克，涨幅超过14%，创下历史新高；沪锡主力合约也一度冲至462720元/吨的高位。截至当日收盘，沪银、沪锡主力合约分别上涨12.78%和1.37%。这种短期内大幅上涨的行情，引发了市场对非理性追涨和资金投机行为的担忧。
为遏制市场过热势头，上期所同步调整了交易规则。自1月27日夜盘交易起，白银期货多个合约的日内开仓交易最大数量被压缩至800手，锡期货则被限制在200手。而在此前不久的1月16日，该交易所刚将白银期货合约的日内开仓交易上限从3000手调整为当前水平；1月15日也宣布将锡期货交易保证金比例和涨跌停板幅度进行调整，并将日内开仓交易上限从800手进一步收紧。
市场情绪波动也影响了相关基金产品的运作。国投瑞银基金公告称，自1月28日起暂停旗下国投白银LOF的所有申购业务。值得注意的是，该产品近一年涨幅已超过230%。业内人士分析，此举或与防范资金集中涌入、加剧市场波动有关。
监管层对"未申报实际控制关系"行为的重点打击，凸显了穿透式监管的重要性。有专家指出，这类违规行为通常表现为多个表面独立的账户由同一主体实际控制，通过分散持仓规避监管限制、放大杠杆效应。由于其行为隐蔽性强，需要交易所具备更精准的监测能力。此次监管行动选择在午间发布公告，也显示出对快速上涨行情的警觉态度。
面对当前市场环境，专业机构建议不同投资者采取差异化策略。产业客户应加强套期保值操作，有效管理价格波动风险；个人投资者则需充分评估自身风险承受能力，避免在高杠杆环境下进行非理性投机。市场普遍预期，随着监管持续深化，未来可能出台更多针对性措施，但核心目标并非打压市场，而是维护公平有序的交易环境，保护投资者合法权益。
