阿里巴巴集团CEO吴泳铭在最新财报分析师电话会上透露，公司原计划投入3800亿元建设云与AI基础设施的规模可能不足，未来不排除进一步追加投资。这一表态引发资本市场广泛关注，也标志着阿里在AI赛道上持续加码的决心。今年2月，该公司曾宣布未来三年投入3800亿元用于相关领域建设，这一数字已超过其过去十年的总和。
在AI技术驱动下，阿里云业务呈现强劲增长态势。最新财报显示，受旺盛的AI需求推动，阿里云季度营收同比增长34%至398亿元，其中AI相关产品收入连续九个季度保持三位数增长。经调整EBITA同比增长35%至36亿元，增速较上季度进一步提升。高盛预测，阿里云在2026和2027财年的收入增速将分别达到23%和25%，高于此前预测的13%和14%。
吴泳铭在电话会上指出，当前AI资源供需失衡状态将持续三年。包括阿里在内的主要云服务商不仅新一代GPU处于满负荷运行状态，三至五年前的老一代设备也全部投入使用。这种市场环境为算力供应商创造了难得的发展机遇。瑞银测算显示，阿里云未来可能以每年新增1-2GW的速度扩张数据中心容量，对应每年1000亿至2000亿元的资本投入。摩根士丹利则预测，2026至2032年间阿里云年新增容量将超过3GW，相当于2025年中国市场新增容量的全部。
在业务布局方面，阿里云正通过"两条腿走路"战略同时开拓企业端和消费端市场。今年9月的云栖大会上，公司首次系统阐述通往超级人工智能的三阶段路线，明确将通义千问开源模型和超级AI云作为核心发展方向。大会期间发布的七款大模型在性能、推理、多模态等关键领域取得突破，其中Qwen3-Max模型性能已跻身全球前三，超越GPT5等国际竞争对手。
开源战略正在转化为商业成果。通义模型族群已成为全球最大的开源生态，吸引NBA、万豪、中国银联等众多行业头部企业开展合作。在B端业务快速发展的同时，阿里通过千问App正式进军C端市场。该应用公测一周下载量突破1000万，超越ChatGPT等国际产品，成为增长最快的AI应用。阿里计划将其打造为未来的"AI生活入口"，提供聊天、办事等综合服务。
针对市场对AI泡沫的担忧，吴泳铭表示未来三年出现大规模泡沫的可能性较低。实际数据显示，AI技术已在降本增效方面显现价值。麦肯锡调查表明，使用AI的企业平均可降低9%-11%的成本。以标普500企业为例，其年销售及一般开支规模约3万亿美元，AI应用可带来约3000亿美元的年度成本节约，相当于OpenAI年收入的15倍。
阿里巴巴正从两个维度构建AI竞争力。在国际市场拓展方面，公司加速建设全球云计算网络，目前已在29个地区运营91个可用区，并计划在巴西、法国、荷兰新建数据中心。7月设立的新加坡AI全球能力中心，以及马来西亚、菲律宾的新增数据中心，进一步完善了东南亚布局。在国内市场，阿里通过AI技术重构"科技+零售"生态，将算力与算法模型转化为可复用能力，渗透至电商、物流等业务板块。
今年天猫双11期间，AI技术首次大规模应用于电商核心场景，覆盖搜索、推荐、广告等环节。500万商家使用AI工具后，平均运营效率提升1.5倍。这种业务协同效应正在改变市场对阿里的估值逻辑。自2025年初以来，阿里巴巴港股股价累计涨幅已超94%，AI战略成为推动估值重构的关键因素。
中金公司分析指出，AI技术仍具备巨大发展潜力，实体产业的投资价值不受短期市场波动影响。在这个过程中，能够将领先模型与多元业务场景深度结合的企业将获得竞争优势。阿里凭借电商、云计算、本地生活等业务的生态协同，正在构建难以复制的商业闭环。11月17日宣布推出的千问APP国际版，标志着公司正式加入全球AI应用竞争，这场竞争不仅关乎市场份额，更涉及下一代AI生态的主导权争夺。
