存储巨头闪迪（SanDisk）在最新召开的2026财年第二季度财报电话会议中，向市场释放了强烈信号：人工智能（AI）对存储的需求正引发一场结构性变革，而非短期热潮。公司管理层透露，数据中心预计将在2026年首次超越智能手机和PC，成为NAND闪存市场的最大需求方，这一趋势将重塑整个存储行业的竞争格局。
财报数据显示，闪迪第二季度营收达30亿美元，环比增长31%，非GAAP每股收益为6.20美元。其中，数据中心业务表现尤为亮眼，营收环比增长64%，成为推动整体业绩增长的核心引擎。公司CEO戴维·戈克勒（David Goeckeler）在会议中强调，AI推理场景的爆发式增长，正在显著提升每个部署单元对NAND容量的需求，这一变化远超市场预期。
市场对AI存储需求的预期正在快速上调。两个季度前，分析师预计2026年数据中心NAND位元增长为20%以上；上一季度这一预期被修正至40%以上；而本次财报中，闪迪直接将预期上调至近70%。戈克勒指出，这一调整反映了AI基础设施建设的加速，以及数据中心客户对长期供应保障的迫切需求。
在技术层面，闪迪正通过产品创新巩固市场地位。公司高性能TLC硬盘已实现显著收入增长，而代号为“Stargate”的BiCS8 QLC存储级产品也已完成主要超大规模企业的认证，预计将在未来几个季度开始贡献收入。闪迪与合作伙伴铠侠（Kioxia）达成协议，将合资公司期限延长至2034年，为未来十年的产能扩张奠定了基础。这一战略举措涉及约11.65亿美元的制造服务费支付，但为长期客户提供了供应稳定性保障。
供需关系的紧张成为本次财报的另一焦点。尽管存储价格在短期内快速上涨，但闪迪管理层明确表示，当前市场变化完全由需求驱动。CFO路易斯·维索索（Luis Visoso）透露，本季度公司无法满足客户的全部需求，客户需求持续显著高于供给能力。然而，与过往周期不同，闪迪此次拒绝盲目扩产，而是维持中高个位数的位元增长计划，强调资本支出需基于对多年期需求的高度信心。
这种谨慎态度背后，是闪迪对行业周期性的深刻理解。戈克勒指出，NAND行业正从强周期属性向更具韧性、长期回报更高的方向转变。随着AI成为存储需求的核心驱动力，供应商与客户之间的商业关系正在发生根本性变化，长期协议（LTA）成为双方关注的焦点。尽管闪迪已签署一份长期协议，但多数客户仍对在高位锁定长期价格持谨慎态度，供需双方的博弈仍在继续。
财务表现方面，闪迪对未来指引充满信心。公司预计第三财季非GAAP毛利率将达到65%至67%，每股收益指引从本季的6.20美元跳涨至12-14美元。这一超高指引的背后，是存储厂商对定价权的绝对掌控。维索索表示，NAND产能会自动流向利润最高的市场（即数据中心），导致其他市场即使需求平平，也被迫接受涨价。
尽管AI市场前景光明，但传统消费电子市场仍面临挑战。戈克勒承认，进入2026年，PC和智能手机市场将面临单位销量下滑的压力，尽管单机容量的提升可以部分抵消这一影响，但“销量下降”的表述仍揭示了AI之外市场的疲态。公司本季度利润成色因一次性收益和税率变化而受到影响，新产品导入会计处理变更带来约3500万美元收益，而随着公司从亏损转向盈利，未来有效税率预计将从低位回升至14%-15%。
