存储芯片市场近期迎来显著波动，全球主要厂商纷纷调整价格策略。三星电子率先将NAND闪存供应价格上调超100%，SK海力士等企业随即跟进，带动存储芯片板块股价集体走强。这一趋势不仅影响国际市场，国内多家相关企业也因行业景气度提升而受益。澜起科技、兆易创新等公司公布的2025年度业绩预告显示，净利润普遍实现大幅增长，其中德明利第四季度净利润环比增幅预计达645%至810%。
在行业变革浪潮中，一家专注于AI存储解决方案的企业正加速冲刺资本市场。北京星辰天合科技股份有限公司于1月27日向港交所递交上市申请，计划通过第18C章规则在主板挂牌，华泰国际担任保荐人。这家成立于2015年的企业，此前曾考虑在A股科创板上市，最终选择转向香港市场，旨在借助国际平台拓展全球业务。根据招股书披露，公司两位创始人胥昕和王豪迈均为90后，目前通过一致行动协议控制约25.72%的表决权。
星辰天合的核心业务聚焦于企业级AI存储领域，主要提供AI数据湖存储与AI训推存储两大解决方案。前者负责整合海量非结构化数据，构建长期存储库；后者则通过高速数据传输支持模型训练和推理阶段的高性能计算需求。公司技术团队自主研发的软件定义数据平台，可支持EB级存储池扩展，并提供微秒级I/O性能。其产品交付形式包括纯软件和预装软件的一体机，客户可根据需求选择XEOS、XEDP等五款核心软件产品。
财务数据显示，2023年至2025年前三季度，公司营业收入从1.67亿元增长至1.95亿元，毛利率维持在55.4%至63.7%区间。值得注意的是，2025年前三季度公司实现811万元净利润，扭转此前连续两年亏损局面。从业务结构看，AI数据湖存储解决方案收入占比从37.2%提升至46.1%，成为主要增长引擎。截至2025年9月，公司客户数量超过420家，覆盖智能制造、金融、电信等多个领域，但所有收入均来自中国境内市场。
研发创新是星辰天合的核心竞争力。公司125人的研发团队占比达40.8%，报告期内累计投入2.55亿元研发费用。不过，研发费用占总收入比重从2023年的65.9%逐年下降至2025年前三季度的29.5%。供应链方面，公司高度依赖第三方硬件供应商，报告期内前五大供应商采购占比从45.2%升至67.9%，固态硬盘、内存等关键组件的供应稳定性存在潜在风险。现金流状况显示，公司同期经营活动现金持续净流出，截至2025年11月现金及等价物仅2790万元。
根据灼识咨询报告，中国本地部署AI存储市场正迎来爆发期。2024年市场规模达141亿元，预计到2030年将增长至719亿元，复合年增长率达31.1%。在这个快速增长的市场中，星辰天合以10.4%的市场份额位居行业第二，同时也是最大的独立分布式AI存储解决方案提供商。不过，其面临的竞争压力不容小觑，华为、浪潮信息等科技巨头均在该领域布局，公共云服务提供商的替代方案也构成潜在威胁。如何在激烈竞争中巩固技术优势、拓展客户群体，将成为这家年轻企业上市后的重要课题。
