A股市场两融数据出现新变化。截至1月29日，两融余额报27393.63亿元，较前一交易日减少32.8亿元，占流通市值比例维持在2.62%。值得注意的是，当日两融交易额达3132.91亿元，环比增加169.67亿元，占A股总成交额的9.61%，显示市场活跃度有所提升。
行业资金流向呈现分化格局。在申万31个一级行业中，15个行业获得融资净买入，其中有色金属行业以40.76亿元的净买入额位居榜首。基础化工、石油石化、传媒等周期性行业紧随其后，建筑装饰、商贸零售、煤炭等板块也获得资金青睐。这种资金配置变化反映出市场对经济复苏预期的增强。
个股层面，融资客加仓动作明显。共有52只个股获得超1亿元融资净买入，紫金矿业以10.42亿元的净买入额领跑全市场。天孚通信、蓝色光标等科技股，以及洛阳钼业、五粮液等周期消费股均进入前十榜单。宁德时代、江淮汽车等新能源产业链标的也获得资金关注，显示市场对成长赛道的长期信心。
市场分析人士指出，当前融资余额的波动主要受短期市场情绪影响，而交易额的放大表明多空双方博弈加剧。从行业分布看，资金正从前期热点板块向具备估值优势的周期行业转移，这种结构性调整可能持续一段时间。值得注意的是，融资买入额占成交额比例接近10%，显示杠杆资金在市场中的话语权有所提升。
长城证券最新研报认为，全球基本金属市场正经历深刻变革。需求端，新能源汽车、光伏等绿色产业对铜、铝等金属的消耗持续快速增长，这种结构性需求变化具有长期性。供给端，资源品位下降、资本开支不足等因素导致供应弹性减弱，供需缺口可能逐步扩大。该机构预计，主要金属品种的价格中枢将在未来3-5年内稳步上移。
