12月1日，一则重磅消息在投资圈引发关注：天图投资宣布，计划将其全资子公司持有的优诺乳业有限公司全部股权，转让给昆山诺源睿源管理咨询有限公司，最终交易以正式签署的合同为准。这笔交易金额高达18亿元人民币，而昆山诺源睿源管理咨询有限公司的背后，正是知名投资机构IDG资本。至此，优诺中国再次迎来新的控股方。此前，天图投资于2019年收购优诺中国，并成功带领其从亏损状态走向规模化盈利。
优诺品牌的历史可追溯至60年前。当时，法国六个产区的十万多名奶农为打破分散经营的局限，联合组建了奶农联盟，并于1965年正式确立“Yoplait（优诺）”品牌。品牌以欧洲传统酸奶发酵陶罐为灵感，推出了标志性的倒置杯包装酸奶。1967年，优诺将真实水果颗粒融入酸奶，开创了现代水果酸奶的新形态。此后，低卡酸奶、儿童专属的Petits Filous系列、针对女性的Perle de Lait系列等产品相继问世，优诺逐步走出法国，成为覆盖全球70多个国家和地区的奶业巨头。
优诺与中国的缘分始于上世纪90年代。当时，优诺曾短暂进入上海市场，但由于国内酸奶市场尚处于萌芽阶段，消费者认知不足，最终退出中国市场。2011年，通用磨坊与优诺当时的股权持有者索迪雅（Sodiaal）签订排他协议，以16亿美元收购优诺全球业务50%的股权，并获得全球商标控制权。2013年底，通用磨坊斥资1.2亿美元在昆山奠基优诺中国工厂，规划年产酸奶6万吨。2015年6月，优诺在中国推出优丝系列产品，凭借法式慢发酵工艺和经典倒置杯设计，迅速切入中高端市场，仅用一年时间便在上海地区取得市场份额第二的成绩。
然而，跨国运营的挑战逐渐显现。自2017年下半年起，优诺在华业务开始面临困境。2019年3月，通用磨坊将优诺中国业务全盘出售给天图投资。在天图的“本土化激活”计划下，优诺逐步实现规模化盈利。如今，接力棒交到了IDG资本手中。据了解，这笔交易前后谈判历时近一年，期间有多家基金参与竞争，但IDG资本因持续跟踪时间更长，与优诺中国建立了良好的信任和合作基础，最终以18亿元人民币的价格，与管理层共同取得优诺中国全部股权，成为控股股东。
交易完成后，IDG资本计划保留优诺中国原有管理团队，以维持并强化品牌竞争力，进一步推动区域扩张和产品创新。同时，借助IDG资本的运作经验和高效决策机制，在管理层拥有充分运营空间的基础上，提升整体决策与执行效率。IDG资本认为，随着中国冷链技术和渠道的改善，低温乳制品取代常温白奶/酸奶的趋势明显，优诺中国具备高增长潜力。
IDG资本对优诺中国管理团队的能力充满信心。优诺中国主要管理层均出自通用磨坊在华的创始团队，成功打造了湾仔码头、哈根达斯、优诺等知名品牌，并形成了完善的职业经理人管理体系。优诺在中国市场持续投入品牌建设，具备运营优势，销售收入达十几亿元且保持高速增长，利润稳健。IDG资本董事总经理、消费投资负责人吴凡曾表示，跨国公司分拆中国区业务，主要是为了应对中国市场竞争加剧和渠道变革，通过剥离部分市场业务并分拆给有丰富运营经验的投资机构，建立本地化、灵活的董事会治理制度，同时通过激励机制赋能本地管理层，往往能有效提升公司竞争力。
IDG资本在消费领域的投资布局颇具特色。一方面，其擅长支持初创企业从0到1的发展，如喜茶、Insta360、SHEIN、拓竹、观夏、安克创新等品牌；另一方面，对瑞幸等具备长期价值的公司保持长期关注，并把握入局机会。IDG资本还助力Moncler、Gentle Monster、Acne Studios等成熟国际品牌拓展市场边界。此次接手优诺中国，IDG资本将调动资源支持品牌向华南、华北地区拓展，加速其在中国市场的布局，并计划协助品牌拓展多元销售渠道。同时，优诺有望借助IDG资本在消费领域的投资生态，探索与瑞幸、喜茶等连锁餐饮渠道在品牌和供应链方面的协同机会。
今年以来，跨国公司分拆中国业务的案例频现。秋季，IDG资本收购丹麦创新型糖果品牌Lakrids By Bülow多数股权，并计划推动该品牌向全球市场发展。11月4日，星巴克宣布与博裕资本达成战略合作，以40亿美元总价出售其中国业务60%的控股权，双方共同组建新的合资企业，星巴克保留40%股份并继续持有品牌及知识产权。通用磨坊也在筹划出售哈根达斯中国业务，潜在交易金额约5亿至8亿美元，多家知名机构参与竞购。这些交易反映出中国乃至全球市场竞争的加剧，跨国公司通过战略调整应对危机，而控股跨国公司的中国业务，成为这一轮消费并购大潮中的鲜明趋势。
