存储行业正经历一场由人工智能驱动的深刻变革。在最新财报电话会议上，闪迪管理层向投资者传递了明确信号：数据中心对NAND存储的需求增长已形成结构性趋势，而非短期市场波动。公司首席执行官戴维·戈克勒指出，2026年将成为关键转折点，数据中心预计将首次取代智能手机和PC，成为NAND存储的最大消费市场。
支撑这一判断的是实打实的业绩数据。本季度闪迪数据中心业务营收环比激增64%，远超市场预期。更值得关注的是需求增速的持续攀升：两个季度前市场预测2026年数据中心位元增长为20%，本季度这一数字已被上调至近70%。公司首席财务官路易斯·维索索坦言，当前产能已无法满足客户需求，市场处于严重的供应短缺状态。
技术迭代与产品创新成为增长双引擎。戈克勒透露，公司高性能TLC硬盘已开始贡献收入，而代号"Stargate"的BiCS8 QLC存储产品将于未来几个季度进入量产阶段。管理层强调，AI推理场景的爆发式增长正在重塑存储需求——每个部署单元对NAND容量的需求较传统场景提升数倍，这种变化正在推动供应商与客户商业关系的根本性转变。
在价格走势方面，公司明确否认市场存在投机炒作。维索索表示，当前存储价格上涨完全由需求驱动，本季度公司甚至无法满足客户全部订单。这种供需失衡直接反映在财务指引中：第三财季毛利率预计达到65%-67%，每股收益指引较本季度翻倍至12-14美元。这种定价权反转的背后，是NAND产能向高利润数据中心市场的自动倾斜。
面对需求狂潮，闪迪展现出罕见的克制。尽管市场处于"分配环境"，公司仍坚持既定的资本支出计划，维持中高个位数位元增长目标。戈克勒直言，任何扩产决策都需要对多年期需求价格水平保持高度信心。这种谨慎态度源于行业教训——管理层多次提及避免重蹈过往盲目扩产覆辙。
供应链布局方面，公司宣布与铠侠延长合资协议至2034年，未来十年产能基础得到保障。为此闪迪将支付约11.65亿美元制造服务费，这项战略投资被视为稳定客户供应预期的关键举措。不过在商业模式转型上，公司遭遇客户阻力。维索索承认，截至目前仅完成一份包含预付款和供应承诺的长期协议，买方对高位锁定价格仍持谨慎态度。
传统消费电子市场的疲态构成鲜明对比。戈克勒预警，2026年PC和智能手机市场将面临销量下滑压力，尽管单机容量提升可部分抵消影响，但整体需求萎缩趋势难以逆转。财务数据也显示特殊因素影响——本季度运营费用低于预期，主要得益于新产品导入会计处理变更带来的3500万美元一次性收益，这部分收益不可持续。同时，随着公司从亏损转向盈利，税务亏损抵扣消耗殆尽，未来有效税率将回升至14%-15%。
