近期，二级市场对头部新茶饮企业的动态密切关注，蜜雪集团凭借其资本表现与业务布局引发行业热议。截至11月27日收盘，该公司股价报413港元/股，总市值达1568亿港元。这一成绩的背后，是其正在低调推进的新业务探索——以早餐场景为切入点，试图通过低价策略挖掘消费增量空间。
据知情人士透露，蜜雪冰城目前正在大连、西安、南宁、杭州等城市试点“早餐计划”，尚未启动大规模推广。官方小程序点单界面已上线“早餐系列”，包含五红奶、五黑奶、玉米奶等液态乳品，定价统一为5元。社交平台用户反馈显示，公司近期还发布了早餐偏好调查问卷，涉及豆浆、油条、咖啡等品类的消费意愿。值得注意的是，此次并非其首次涉足早间消费场景——此前部分门店曾测试“咖啡+烘焙”组合，以10元套餐形式售卖拿铁与三明治，与喜茶、奈雪的茶、古茗等竞品早前的布局形成呼应。
支撑新业务试水的，是蜜雪冰城庞大的线下网络与稳健的财务表现。根据8月27日披露的中期业绩，2025年上半年公司收入达148.7亿元，同比增长39.3%；净利润27.2亿元，同比增长44.1%。截至6月30日，其全球门店总数已扩张至53014家。旗下咖啡品牌幸运咖同样加速扩张，11月24日宣布全球门店突破10000家，紧追行业头部品牌，成为国内咖啡连锁市场的重要参与者。
在品类延伸方面，蜜雪集团通过并购进一步拓宽边界。10月1日公告显示，公司斥资约2.97亿元收购鲜啤品牌福鹿家53%股权，将现打鲜啤纳入产品矩阵。这一动作与其多品类战略一脉相承，旨在通过供应链优势提升单店盈利潜力。数据显示，2025年上半年蜜雪集团净利率为18.27%，高于茶百道、霸王茶姬等同行。此次早餐业务以低价切入，被视为其在现有成本优势下，挖掘消费场景增量的新尝试。
市场分析认为，蜜雪冰城的扩张逻辑在于依托规模效应降低成本，同时通过高频消费场景提升用户粘性。从茶饮到咖啡，再到鲜啤与早餐，其品类延伸的每一步均紧扣“性价比”核心，试图在红海市场中构建差异化竞争力。不过，新业务的长期表现仍需观察消费者接受度与供应链协同效率。
